La svolta avvenne nel 1937 con l'acquisto del palazzetto adiacente all'abitazione dei Pecci Blunt. I coniugi avviarono la trasformazione dell'edificio con un approccio filologico e lungimirante: mantenendo intatta la facciata storica, modificarono gli interni per adattarli alla funzione teatrale. I lavori iniziali furono affidati all'ingegnere Stefano Gentiloni Silverj, ma vennero interrotti dallo scoppio del conflitto mondiale. Tornati in Italia, decisero di riprendere e portare a termine il progetto. L'incarico fu affidato all'architetto Tomaso Buzzi, che, secondo le parole di Mimì, realizzò un "vero 'tour de force' di abilità e di genialità".

Il teatro fu concepito con una struttura semplice, composta da platea, parterre e due gallerie. Grazie a soluzioni ingegneristiche, lo spazio prese forma e il 17 novembre 1958 fu inaugurato con la rappresentazione dell'opera I capricci di Marianna di Alfred de Musset, sotto la direzione artistica di Linda Chittaro. La gestione durò una sola stagione; nel novembre dell'anno successivo la direzione passò all'impresario Remigio Paone, figura di rilievo nel panorama del teatro italiano e fondatore del Teatro Nuovo di Milano.

Nel 1968, un cortocircuito nella zona del palcoscenico provocò un incendio che distrusse interamente il teatro. Dopo la morte di Mimì, l'edificio rimase chiuso per circa diciassette anni, fino a quando, nel 1986, la figlia Viviana decise di riaprire lo spazio con la collaborazione dell'ingegnere Giorgio Barattolo. I lavori di ricostruzione furono affidati all'architetto Alberto Filippi.

Anna Laetitia Pecci Blunt, meglio conosciuta come Mimì, nacque a Roma il 15 marzo 1885. Figlia del Conte Camillo Pecci, Capo della Guardia Nobile Pontificia e nipote di Papa Leone XIII, e di Silvia Bueno y Garzón, nobildonna spagnola di origine cubana, Mimì crebbe in un ambiente fortemente orientato alla cultura e alle arti.

Nel dopoguerra si trasferì a Parigi. La capitale francese, in quel periodo crocevia di intellettuali, pittori e musicisti, offriva uno scenario unico, dove le relazioni personali e artistiche si intrecciavano nei salotti letterari e nei caffè più alla moda. Fu proprio in questo contesto cosmopolita che conobbe Cecil Blumenthal, banchiere newyorkese e collezionista d'arte, che sposò nel 1919.

La coppia si stabilì in un hôtel particulier al 32 di rue de Babylone, dove il salotto di Mimì divenne uno dei luoghi più vivaci della scena parigina, frequentato da artisti e intellettuali come Salvador Dalì, Paul Valéry e Jean Cocteau. Tra le iniziative più celebri vi furono i balli in costume, come il Bal Blanc del 1930, definito da Vogue "il ballo più spettacolare della stagione parigina".

Negli stessi anni, Mimì orientò il proprio interesse verso l'Italia, trascorrendovi frequenti periodi di villeggiatura. Nel 1923 acquistò con il marito la Villa Reale di Marlia in Toscana, appartenuta a Elena Bonaparte, sorella di Napoleone. Nel 1929, acquisirono anche Palazzo Malatesta a Roma, un edificio cinquecentesco progettato da Giacomo della Porta.

A Roma, Mimì proseguì il suo mecenatismo, organizzando dal 1933 i Concerti di Primavera con i musicisti Goffredo Petrassi, Vittorio Rieti e Mario Labroca, dedicati alla musica classica e contemporanea. Nel 1935, insieme al poeta Libero De Libero, fondò la Galleria della Cometa, il cui nome si ispirava all'emblema araldico della famiglia Pecci, inaugurata con una mostra di disegni di Corrado Cagli. La galleria si distinse rapidamente nel panorama artistico dell'epoca e nel 1937 aprì The Cometa Art Gallery a New York. Tuttavia, a causa delle leggi razziali nel 1938 e le pressioni da parte della stampa fascista, la galleria fu costretta a chiudere.

Durante la Seconda Guerra Mondiale, la famiglia si trasferì negli Stati Uniti. Tornata in Italia, Mimì riprese con entusiasmo le proprie attività. In seguito, nel 1956, si dedicò ai lavori per la costruzione di un teatro nello spazio annesso al palazzo. Inaugurato nel 1958, il Teatro della Cometa ospitò spettacoli di drammaturgia contemporanea, concerti e opere di rinomati autori. L'attività del teatro fu interrotta nel 1968 da un incendio, ma nel 1986 fu riaperto dalla figlia Viviana Pecci Blunt con la collaborazione dell'Ingegnere Giorgio Barattolo.